Облигации в юанях

Появление «недружественных валют» привело к росту интереса инвесторов к облигациям в юанях как альтернативному способу диверсификации валютного риска в безопасной российской инфраструктуре.

За последние полгода российские эмитенты разместили локальные юаневые облигации на Московской бирже на 56,6 млрд ¥ (порядка 570 млрд р), и ожидается, что интерес к размещениям в китайской валюте будет расти.

Локальные юаневые облигации выпускаются в соответствии с законодательством РФ и обращаются на Московской бирже, соответственно, они не предполагают инфраструктурных рисков. Кроме того, по юаневым выпускам предусмотрен механизм расчёта в рублях по курсу Банка России.

Надёжные эмитенты облигаций. Долговая нагрузка Металлоинвеста, одного из крупнейших горно-металлургических холдингов в России, находится на низком уровне: показатель «чистый долг/EBITDA» по итогам 1П22 достиг 0,5. Полюс — одна из самых низкозатратных золотодобывающих компаний в мире, у него соотношение «чистый долг/EBITDA» в 1П22 также было на низком уровне: 0,8. Кредитоспособность Роснефти поддерживается комфортным уровнем долговой нагрузки: по итогам 3К22 он составил 1,1.

Сейчас облагации разместили несколько эмитентов:

Роснефть, 002Р-12

Текущий купон: 3,05%

Объем размещения, млрд: 15

Погашение 07 сент 32 (20 сент 24)

Дюрация, лет 1,7

Металлоинвест, 001Р-03

Текущий купон 3,25 %

Объем размещения, млрд: 1

Погашение 11 дек 25

Дюрация, лет 2,8

Полюс, ПБО-02

Текущий купон 3,80 %

Объем размещения, млрд: 5

Погашение 24 авг 27

Дюрация, лет: 4,3

Метеллоинвест, 001Р-02

Текущий купон: 3,70%

Объем размещения, млрд: 1

Погашение: 10 сент 27

Дюрация, лет: 4, 3