Базовые знания Облигации

Отличия облигаций от других финансовых инструментов

18.08.2018

author:

Отличия облигаций от других финансовых инструментов

Облигации, позволяющие получить гарантированный стабильный доход, широко используются в качестве инвестиционного инструмента. Давайте разберемся, чем облигация отличается от других ценных бумаг и депозита.

Краткие определения простыми словами

Прежде чем говорить о различиях, необходимо определиться с терминологией:

  • Облигации — ценные бумаги, подтверждающие предоставление займа эмитенту.
  • Акции — ценные бумаги, подтверждающие право держателя на долю имущества компании (при ликвидации) и часть чистой прибыли. Привилегированные акции обеспечивают получение большей прибыли, но не позволяют принять участие в управлении акционерным обществом. С простыми акциями наоборот — они не обеспечивают гарантированной прибыли, зато дают право голоса на собрании акционеров.
  • Вексель — ценная бумага, подтверждающая обязательства эмитента уплатить долг держателю. В документе не указываются причины и обстоятельства возникновения долга. Задолженность считается безоговорочным обязательством. Простые векселя обязывают уплатить долг векселедержателю, переводные — третьему лицу, указанному в векселе.
  • Депозит — это активы и ценности, размещенные в банке или другой специализированной организации. В русской языке различают термины «вклад» и «депозит». Вкладом называются лишь денежные средства, размещенные в банковской организации. Депозит имеет более широкое трактование. Это может быть вклад или, например, перевод денег на счет таможни для обеспечения обязательств. Когда речь идет об инвестициях, под словом «депозит» подразумевается банковский вклад под процент.

Сравнение облигаций и депозита

Оба инструмента имеют близкую экономическую природу. В обоих случаях инвестор занимает банку или эмитенту деньги под процент. На этом сходства заканчиваются.

банковский депозит

Принимая решение о вкладе в депозит или облигации, нужно учитывать их отличия:

  • Возврат депозитов гарантирован государственным фондом страхования вкладов. При банкротстве эмитента облигаций возврат денег никто не гарантирует. Поэтому так популярны государственные ЦБ, которые, однако, также могут подвергнуться дефолту.
  • Вклады должны быть выданы по первому требованию, а обналичивание ценных бумаг зависит от их ликвидности. Ликвидные ценные бумаги легко продать по номиналу, а малоликвидные придется реализовывать с дисконтом.
  • Досрочное расторжение депозита приводит к утрате накопившихся процентов, облигации же гарантируют выплату накопившегося купонного дохода.
  • Налоговый кодекс по-разному относится к финансовым инструментам. 13% налога придется заплатить с купонного дохода и дохода от продажи облигаций. При снятии депозита налоги платить не надо, а налог с дохода по ставке 35% платится лишь со средств, полученных за счет того, что ставка депозита более чем на 5 процентных пунктов превышает ставку рефинансирования. На момент написания статьи банки не предлагают таких высоких ставок.
  • Депозиты приносят заранее определенный фиксированный доход. Держатели облигаций получают проценты и дополнительный доход от роста цены ценной бумаги. Последний показатель тяжело прогнозировать.
  • Доходность от ценных бумаг выше, чем ставки по депозитам. Это главное отличие, которое влияет на выбор решения вложиться в облигации или депозит.

Досрочное расторжение депозита приводит к утрате накопившихся процентов, облигации же гарантируют выплату накопившегося купонного дохода.

Сравнение облигаций и векселей

Вексель и облигация подтверждают наличие задолженности эмитента и обязывают вернуть оговоренную сумму. Главное отличие облигации от векселя — разная экономическая суть. Облигации — это ценные бумаги, а векселя — форма долговой расписки. При выдаче векселя указывается точная сумма к возврату, а при эмиссии облигаций — номинальная стоимость и доходность.

Вексель газпромбанк

Если рассматривать вексель и облигацию, разница в том, что последняя — эмиссионная ценная бумага, котирующаяся на фондовом рынке. При ее выпуске соблюдаются определенные правила, а количество облигаций может быть очень велико. Для подтверждения обязательства о возврате долга может быть выписан единственный вексель на конкретное лицо.

Рассказывая о том, чем вексель отличается от облигации, необходимо упомянуть доходность. Вексель дает право на получение указанной суммы без получения дополнительного дохода. По его предъявлении векселедатель обязан выплатить долг и проценты по нему (вексель с дисконтом позволяет получить лишь сумму долга). Облигация приносит регулярный купонный доход в размере указанной ставки или дисконта.

Еще одно отличие векселя от облигации в том, что законодательство допускает выпуск последней в электронном виде. Векселя же должны быть оформлены на бумаге в соответствии с утвержденной формой.

Облигации являются более надежным и популярным финансовым инструментом, чем векселя.

Сравнение облигаций и акций

Главное, чем отличается акция и облигации — принципиально разная природа этих ценных бумаг. Покупка акции делает инвестора совладельцем предприятия, а приобретение облигаций — кредитором. Это главное отличие акции от облигации, выраженное простыми словами.
акция

Из этого следуют другие различия между ценными бумагами. Разница между акциями и облигациями состоит в следующем:

  • Возможности эмиссии. Акции выпускаются исключительно акционерными обществами, облигации — предприятиями, государством или муниципальными органами.
  • Дивиденды. Отличие акции от облигации в наличии права на получение доли прибыли предприятия. Это позволяет хорошо заработать при удачной экономической ситуации, но не дает получить доход в кризисный период.
  • Различная доходность акции и облигации. В первом случае держатель получает (или не получает) ежегодную сумму, зависящую от экономических показателей работы фирмы. Во втором — фиксированный доход, не связанный с показателями прибыльности предприятия.
  • Доходность на меняющемся рынке. Рассмотрим, как ведут себя в таких условиях акция и облигация. Разница состоит в том, что на растущем рынке большую доходность принесут первые бумаги, на падающем — вторые. Поэтому нельзя однозначно говорить о том что выгоднее: акции или облигации.
  • Компенсация при банкротстве. Очередность получения средств — то, чем отличаются акции от облигации во время ликвидации фирмы. Закон предусматривает первоначальные выплаты держателям облигаций, а не акционерам.
  • Управление компанией. Разница между акциями и облигациями состоит в праве голоса на собрании акционеров. Покупатели облигаций не могут даже присутствовать на нем.
  • Сроки обращения. По времени хождения акции и облигации имеют серьезные различия: акции обращаются до момента ликвидации предприятия, облигации гасятся строго в оговоренный срок.
  • Изменение цены. Сравнительная характеристика акций и облигаций будет неполной без показателей волатильности. Первые обладают высоким спекулятивным потенциалом, их цены быстро меняются вслед за положением дел в отрасли или на рынке. Вторые почти не меняют стоимость с течением времени.

Рассматривая акции и облигации, их свойства и различия, стоит отметить следующее: акции дают максимальный доход при высоких рисках. Они не являются инструментом, гарантирующим малую, но надежную прибыль.

Чем еще отличается акция от облигации? Кратко — они обладают противоположными рыночными свойствами. Поэтому они дополняют друг друга, обеспечивая стабильность инвестиционного портфеля.

Надеемся, полученная информация пригодится вам при формировании структуры собственных инвестиций.

Видео по теме статьи

Подробно, простыми словами и с юмором, в своем видео о разнице акций и облигаций, расскажет финансовый аналитик — Рами Зайцман

Комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *